MANAGEMENT REVIEW

財務分析（會計角度）

根據2026年1月至7月月度損益及2026年7月末資產負債表分析

整體判斷

公司截至7月底已處於資不抵債狀態，並需要改善整體盈利結構。負債總額為¥58,913,050，高於資產總額¥55,439,966，淨資產為(¥3,473,084)。1月至7月每月均錄得虧損，7個月淨虧損合計為(¥4,336,900)。

單靠繼續削減支出，可能不足以扭轉現況。7個月加權毛利率為28.7%，較現有收入水平下覆蓋營運開支所需的33.9%低約5.2個百分點。因此需要同時處理收入、毛利率及固定成本。

1至7月淨虧損(¥4,336,900)
加權平均毛利率28.7%
7月底淨資產(¥3,473,084)
存貨佔資產比例66.4%

毛利持續不足以覆蓋營運開支

1至7月營業收入合計為¥84,195,315，毛利為¥24,192,966，但營運開支達¥28,553,116；每月平均營運開支約¥4,079,017。

以目前毛利率推算，每月損益平衡收入約為¥14,195,617，較實際平均每月收入¥12,027,902高約¥2,167,715。

判斷：不能只追求銷售額，應按銷售渠道及商品檢視毛利金額與毛利率，重新調整售價、採購成本、平台費及物流成本。

大量資金被存貨佔用

7月底商品存貨為¥36,825,375，佔資產總額66.4%。存貨在帳面上屬於資產，但在售出前不能直接用於償還借款或支付日常支出。

現金及銀行結餘由4月底¥19,916,963下降至7月底¥10,278,865，3個月減少¥9,638,098，近期現金消耗速度值得關注。

判斷：應按商品檢查存貨年齡、銷售速度、減價後毛利及是否需要繼續採購，優先把存貨轉化為現金。

借款正在下降，但財務緩衝仍然不足

長期借款由1月底¥63,686,000下降至7月底¥58,240,000，減少¥5,446,000，代表公司正持續還款，這是正面因素；但還款同時消耗現金，在持續虧損下會增加資金壓力。

判斷：應建立最少13星期現金流預測，把營運支出、採購、還本及利息按星期管理，預先識別資金缺口。

建議管理層優先處理

  1. 制定毛利改善計劃。 按渠道及商品列出收入、採購成本、平台費、運費及折扣後毛利，停止持續產生負毛利的銷售。
  2. 加快存貨變現。 識別滯銷存貨，決定減價、組合銷售或暫停補貨等處理方法。
  3. 提前管理現金流。 每星期更新13星期現金流預測，並設定包括還款需要在內的最低現金水平。
  4. 及早討論資本及還款安排。 如預期虧損持續，應與老闆、日本會計師及金融機構評估增資、股東借款、再融資或調整還款條件。
  5. 完成會計異常項目核對。 確認3月其他資產差額、負數應收賬款、暫收款／消費稅及3月海外銷售的會計分類。

與老闆溝通時需要確認

  • 公司希望在甚麼期限內達到單月收支平衡？
  • 如果需要額外資金，可接受的金額及注資方式是甚麼？
  • 為加快清理存貨，可以接受多大程度的短期毛利下降？
  • 以甚麼標準決定停止虧損渠道或商品？